炒外汇首页 > 索罗斯与巴菲特 > 经典:索罗斯二十四条投资秘诀(2015-10-20 16:06:59)

经典:索罗斯二十四条投资秘诀

　　秘诀七、 掌握不稳定状态 反射要变得显著，首先必须至少能自我强化。如果自我强化的过程是在一段很长的时间内发生，就会变得无法持久。认知和现实间的差距很大时，事件往往失去控制，这种状况通常可在金融市场连续涨跌不停时看到。这种过程刚开始能自我强化，却无法持久，因此其最后必然反转。索罗斯坚信，连续涨跌不停的状况很容易发生，因为市场总是处于变动不定和不明确的状态。想要赚钱，就要找出方法，善用这种不稳定状态，以及寻找有没有出乎意料的发展。最困难的部份，是找出连续涨跌不停的状况。索罗斯的投资技巧本质，就是能在任何时候，确定市场---这些投资人的集合体---在想些什么。等到投资人晓得市场在想些什么，就有可能往反方向跳跃，赌意料之外的事件将发生，赌某个连续涨跌的周期将发生或者已经展开。索罗斯对「普遍流行的智慧」不敢苟同。大部分人都相信金融市场倾向于走往均衡状态，并将会准确地把未来纳入考虑，索罗斯却认为「金融市场不可能正确地把未来纳入考虑，因为他们不只把未来纳入考虑，更出力去塑造未来」。 他说，有些时候，金融市场本该「反映」基本面，却有可能「影响」基本面，「那样的事发生时，市场就进入动个不停的不均衡状态，它的行为和高效率市场理论认为的正常状态很不相同。」 这一种连续涨跌不停的状况不常发生，由于它们会影响到经济基本面，所以具有破坏作用。连续涨跌不停的现象，只会在追随趋势的行为主控市场时发生。「所谓追随趋势的行为，我是指人们在价格上涨时买进，价格下跌时卖出，而形成一种自我强化的现象。一窝蜂追随的趋势行为是使市场急遽崩跌的必要条件，但不是充分条件。」

　　秘诀八、 察觉混乱状态 在索罗斯眼里，金融世界既不稳定又一团乱，投资要诀是要找出乱在何处，只有这么做才能致富。这个世界将找不到数学公式，只要解出来，就可以说明股价将有何种表现。索罗斯以为，股票市场运作的基础，不是逻辑面，而是心理面，讲得更精确些，是群众本能。对索罗斯来说，要确定他的理论在市场的某种情况中能不能帮助他，首先必须找出市场正往何处走。也就是说，群众将何时，以及如何拥到某种股票、货币或商品背后。

　　秘诀九、 善用市场反应过度的状况 连续涨跌不停的现象，只会在追随趋势的行为；主控市场时发生，不过，是什么因素促成了追随趋势的行为？索罗斯的答案是，投资散户有缺陷的认知，会使市场「自行壮大」，是说投资人使自己陷入盲目的疯狂，或者产生群众心理。市场靠本身的疯狂壮大，总会反应过度，走上极端，这样的过度反应，推向极端。产生了连续涨跌不停的形象。因此投资要成功，关键在于认清哪个时点，市场开始靠它自己的动能壮大，这样的时点找出之后，投资人便知道连续涨跌不停的走势即将开始。根据辩证型态而进行反射过程的理由，可以用普通话来解释：不明确程度远高，则愈多人受市场趋势影响，追随趋势的投机行为，影响力愈大，则情况变得与不明确。典型的涨跌不停走势，主要特色如下： 趋势还没被确认。 等到趋势已被确认，趋势往往会被强化，自我强化的过程与焉开始。随着当时流行的趋势和流行的偏见彼此强化，趋势变得愈来愈越仰赖偏见。随着这样的程序展开，远离均衡的情况便出现。市场走向禁得起考验，偏见和趋势可能禁得起各种外部冲击，一而再、再而三的考验。 信念增强：如果偏见和趋势受到冲击后存留下来，按索罗斯的说法，它们便「无可动摇」，他称此为加速期。 真实和认知分歧，到了信念和事实事件的背离很大时，便可看出参与者有偏见，这是认清真相的时刻，或叫极点。 最后，自我强化的连涨或连跌走势，有如镜像般，开始往反方向走。这的趋势可能不需要其它理由，就能靠惯性而前行，但是这个信念不再强化趋势，整个过程就开始迟滞不前，失去信念会使趋势反转。而且整个过程会到达索罗斯所说的交叉点，于是动作往反方向前进，出现了索罗斯做成的灾难性大涨或大跌。 总而言之，索罗斯以为，随着趋势持续进行，投机性交易的机率跟着增加。只要趋势存在，偏见和趋势救会彼此交互作用，使得偏见变得愈来愈强，一旦趋势确立，就会开始一路前行。 索罗斯虽然被认为是反向意见者，但承认他与群众为敌时，总是小心翼翼，大部分时候，他会跟着趋势走，但一直在寻找趋势的转折点(也就是趋势在另的时点)，这个时候与群众为敌才有意义。 索罗斯最大的利润，来自他察觉到个股和类股自我强化的走势，投资人突然改变他们对某种类股的态度，大量买进。随着某种类股的买盘激增，自我强化的现象便出现，使得该类股的财富增加，因为那种类股的公司会透过更多的借贷、出售股票和以股票收购的方式，导致盈余增加。 这就是连续涨跌不停现象里的上涨部分。 当市场饱和，以及竞争加剧，伤害到该股的前景，以及个股价格过高之后，游戏便告结束，这个过程展开之后，便换空头上阵。 上一页 1 2 3 4 5 6 7 下一页

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